2019 September
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中指院:贩卖与利润双增长 bet36体育地产领跑“高质量开展”

凭仗前瞻性结构和地区深耕战略,bet36体育地产(3380.hk)在上半年持续坚持高质量开展态势,在贩卖、营收、红利等多项要害运营目标有优秀体现,多项目标继续抢先行业。

行业成交范围稳增,多房企贩卖和利润增速放缓

2019年上半年,房地产调控政策持续夸大“房住不炒”, 在“以稳为主,一城一策”的政策基调指引下,房地产市场完成波动预期,同时房地产行业增漫空间有限,行业会合度提拔,局部代表房企贩卖额增速同比客岁同期出现小幅回落。

CREIS中指数据库监测表现,2019年1-6月份,共有147家房地产企业贩卖额超越50亿元,较客岁添加9家;算计完成贩卖额58537亿元,均匀贩卖额398.2亿元,同比增长10.3%;市场份额提拔9个百分点,市场会合度继续提拔;但在贩卖额增速上,局部代表房企贩卖增速放缓。


图:2013年至2019年上半年月表企业月度贩卖额及同比增速

数据来路:CREIS中指数据,fdc.fang.com

房地产行业全体仍处于范围上升周期,但局部房企的红利才能绝对有所下滑。经过统计已公布上半年业绩的房地产上市公司红利数据,停止到8月26日,已发布2019年半年报业绩的上市房企的净利润及净利润率均有差别水平的降落趋向,此中,房企均匀净利润增速降至29.5%,均匀净利润率同比降落4.5%至10.5%。


图:已发布半年报业绩的上市房企的净利润(亿元)及净利润率

注:表中统计的是停止8月26日的已公布半年业绩的近90家上市房地产企业数据均值

全体来看,2019年上半年行业调控严厉,范围稳步增长,同时房企贩卖及红利增速放缓,行业进入精密化竞争阶段。不外,有些良好企业紧抓都会开展构造性机会,凭仗精准的市场结构、符合市场需求的产物以及灵敏的运营战略,仍然完成了继续疾速开展。

bet36体育贩卖快增长,目的完成率53%

2019年上半年,bet36体育地产凭仗前瞻性结构和地区深耕战略,精准掌握市场脉搏,以富足的货源和高度婚配刚性需求的产物,构成明显的差别化劣势,多项目继续热销,屡创佳绩。2019年1-6月,bet36体育共完成合约贩卖额453.1亿元,同比增长27.7%,已完成了53.3%的2019年贩卖目的,义务完成率居行业前线。


图:bet36体育地产贩卖额和贩卖面积状况

bet36体育地产对峙地区深耕结构,动员地区贩卖微弱增长,在多个地区坚持市场抢先:在2019年上半年的合约贩卖额中,bet36体育在粤港澳大湾区和南宁地区的贩卖金额占比辨别到达53.4%、27.8%,在大湾区市场占据率位居行业前线,在南宁和汕头排名居第一,环上海都市圈业绩精良。

2019年,bet36体育地产方案推货金额超1500亿元,此中66%会合在大湾区,业绩增长将明显沾恩于大湾区的政策利好和经济起飞。停止7月31日,公司年内已累计完成合约贩卖额546.2亿元,同比增长25%。下半年,公司可售资源富余及贩卖势头精良,有决心逾额完玉成年贩卖义务。

利润高增长,归母中心利润增幅超70%

2019年,在贩卖业绩坚持疾速增长的同时,bet36体育地产持续坚持高程度的红利才能。1-6月,bet36体育完成业务支出270.2亿元,同比增长78.3%;毛利润93.9亿元,同比增长67.4%;中心利润46.7亿元,同比增长59%;归母中心利润45.1亿元,同比增长70.2%,bet36体育归母中心利润在划一贩卖范围房企中持续遥遥抢先,范围乃至超越局部划一贩卖范围房企的整年利润额。


图:bet36体育地产业务支出及中心利润

bet36体育地产红利性目标比年创新高,在中心利润率方面,bet36体育地产持续坚持行业标杆位置。期内,公司全体毛利率34.8%,较客岁的33.7%进一步提拔;中心利润率17.3%,延续多年稳居上市房企前线,彰显出公司已树立了超过周期的、继续性的代价发明才能。

低本钱土储是bet36体育地产红利才能领跑行业的要害要素之一。公司掌握行业整合期的收并购时机,以低本钱锁定质量优报答高的项目。同时,公司都会更新业务进入播种期,2019年上半年奉献中心利润约18亿元,都会更新项目投资少,代价高,孵化周期短,业绩记载精良,红利可见性明晰,曾经成为公司红利才能增长的另一要害要素。

土储高质量,大湾区为主

2019年1-6月,bet36体育地产持续经过地下市场、收并购及都会更新等多渠道扩大优质地皮储藏,共新增货值1330亿元,此中经过招拍挂方法新增项目16个,新增建面417万平方米。

bet36体育地产对峙“地区深耕+都会更新”双轮驱动战略,完成粤港澳大湾区“9+2”都会群全掩盖,在大湾区一、二线都会拥有富余的低本钱优质土储。停止6月30日,bet36体育地产土储总面积约5469万平方米,土储总货值约7520亿元,此中大湾区土储货值6111亿元,占总货值比重81%,进一步稳固了大湾区龙头房企位置。


图:bet36体育地产总地皮储藏及货值

8月18日,地方提出支持深圳建立中国特征社会主义先行树模区,打造环球标杆都会。bet36体育地产在深圳坚持先发劣势位置,土储货值超越1800亿元,地铁物业项目添加至13个,近两年景交套数延续位居深圳市场前线;公司在惠州和东莞等临深地区土储货值超越1500亿元,将临时受害于深圳购房需求的溢出效应。

都会更新项目是粤港澳大湾区的共同机会,也是bet36体育地产增补土储的紧张来路。bet36体育地产深耕粤港澳大湾区17年,拥有专业团队,深度理解每个都会的地皮计划、都会更新政策及地区代价判别,在到场都会更新方面拥有信息、品牌、渠道、资源等多种先发劣势和主场劣势。

期内,bet36体育地产新增都会更新类项目货值852亿元。停止6月30日,公司在10个都会拓展了合计62个都会更新项目,可转化土储面积1877万平方米,货值超越3250亿元,此中90%以上位于粤港澳大湾区;在项目改革性子上,有2600亿元货值结构在深圳、惠州、东莞、珠海等可自主改革的都会,占比达80%,转化才能较强。

公司2018年景功孵化了珠海玖龙汇和佛山绿岛湖项目,预期2019年还将乐成孵化深圳蛇口自贸区、惠州大亚湾和深圳侨城东3个项目,货值超700亿元。

财政高质量,标普等上调评级

bet36体育地产对峙谨慎妥当的财政战略,在美元优先单子、境外银团存款、境内公司债券及ABS等境表里资源市场融资渠道迟滞,经过多元化融资方法,进一步优化清偿务构造,坚持高质量的财政体现。

2019年上半年,公司乐成刊行3.5亿美元优先单子,及15.1亿元境内公司债,票面年利率5.5%,在民营房企中处于低位。停止6月30日,公司加权均匀假贷本钱6.1%,低于行业均匀程度;净欠债比率65%,维持在公道程度;公司持有现金及银行节余添加至383亿元,相称于1年内到期债权的逾2倍,无债权到期的资金压力。

bet36体育凭仗高质量的开展取得资源市场高度一定。期内,公司当选2019年财产中国最佳董事会50强、财产中国500强和福布斯环球上市公司2000强,排名均大幅上升;公司获归入恒生高股息率指数股,并为恒生综合大型股╱中型股指数、恒生大湾区指数、MSCI中国全股票指数及富时Shariah环球股票指数成份股;花旗、瑞银、汇丰、华泰证券等多家国际外大行,继续赐与行业首选股引荐。

将来瞻望:受害于粤港澳大湾区,开展潜力宏大

2019年,地方当局对峙房地产调控,树立促进房地产市场颠簸安康开展长效机制,房地产市场持续维持颠簸开展,同时,商品房市场会合度进一步提拔,市场格式减速分解,局部房企贩卖范围和红利才能有所下滑,面对宏大应战。bet36体育地产对峙以粤港澳大湾区为中心的开展战略,精准把控地产周期,继续稳固地区抢先位置,构成了明显的差别化竞争劣势。随着粤港澳大湾区的深度交融和深圳建立“中国特征社会主义先行树模区”带来的开展机会,bet36体育地产势必间接受害,前瞻性的战略结构和地区深耕将带来业绩和红利播种期。同时,面临当下浩繁房企南下“围攻”大湾区,bet36体育地产要持续发扬地区内沉淀的品牌和资源劣势,深耕大湾区,不时提拔大湾区市场份额和红利范围,稳固bet36体育地产在粤港澳大湾区的龙头位置。